Expansionary Fiscal Policy là gì?
Expansionary Policy (Chính sách mở rộng) là một hình thức chính sách kinh tế vĩ mô nhằm khuyến khích tăng trưởng kinh tế bằng cách tăng tổng cầu. Nó có thể bao gồm chính sách tiền tệ (monetary policy) hoặc chính sách tài khóa (fiscal policy) hoặc kết hợp cả hai.
Nó là một phần trong quy định chính sách chung của kinh tế học Keynes được sử dụng trong thời kỳ suy thoái và suy thoái kinh tế nhằm giảm bớt nhược điểm của các chu kỳ kinh tế. Chính sách mở rộng còn được gọi là chính sách lỏng lẻo.
BÀI HỌC CHÍNH
Chính sách mở rộng tìm cách kích thích nền kinh tế bằng cách thúc đẩy nhu cầu thông qua kích thích tiền tệ và tài chính.
Chính sách tài khóa mở rộng có thể bao gồm việc phát hành séc kích thích hoặc tạo ra các khoản giảm thuế, trong khi chính sách mở rộng có thể bao gồm việc hạ lãi suất quỹ liên bang.
Chính sách mở rộng nhằm mục đích ngăn chặn hoặc làm dịu tình trạng suy thoái và suy thoái kinh tế.
Mặc dù phổ biến nhưng chính sách mở rộng có thể gây ra chi phí và rủi ro đáng kể, bao gồm các vấn đề kinh tế vĩ mô, kinh tế vi mô và kinh tế chính trị.
Chính sách mở rộng liên quan trực tiếp đến lạm phát; mặc dù nó có thể chống lại tình trạng thất nghiệp nhưng nó cũng có thể vô tình khiến giá cả tăng cao.
Hiểu chính sách mở rộng
Mục tiêu cơ bản của chính sách mở rộng là thúc đẩy tổng cầu để bù đắp sự thiếu hụt trong nhu cầu tư nhân. Nó dựa trên những ý tưởng của kinh tế học Keynes, đặc biệt là ý tưởng cho rằng nguyên nhân chính của suy thoái là do thiếu hụt tổng cầu. Chính sách mở rộng nhằm thúc đẩy đầu tư kinh doanh và chi tiêu tiêu dùng bằng cách bơm tiền vào nền kinh tế thông qua chi tiêu thâm hụt trực tiếp của chính phủ hoặc tăng cho vay đối với doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Từ góc độ chính sách tài khóa, chính phủ ban hành các chính sách mở rộng thông qua các công cụ lập ngân sách nhằm cung cấp cho người dân nhiều tiền hơn. Tăng chi tiêu và cắt giảm thuế để tạo ra thâm hụt ngân sách có nghĩa là chính phủ đang đưa nhiều tiền vào nền kinh tế hơn là lấy ra.
Chính sách tài khóa mở rộng bao gồm cắt giảm thuế, thanh toán chuyển khoản, giảm giá và tăng chi tiêu của chính phủ cho các dự án như cải thiện cơ sở hạ tầng.
Ví dụ, nó có thể làm tăng chi tiêu tùy ý của chính phủ, bơm thêm tiền vào nền kinh tế thông qua các hợp đồng của chính phủ. Ngoài ra, nó có thể cắt giảm thuế và để lại một lượng tiền lớn hơn trong tay những người sau đó sẽ tiếp tục chi tiêu và đầu tư.
Các loại chính sách mở rộng
Chính sách mở rộng tài chính
Chính sách tài khóa mở rộng là những chính sách do chính phủ ban hành, thường làm tăng hoặc giảm lượng cung tiền để tạo ra những thay đổi cho nền kinh tế. Nói cách khác, chính phủ có thể trực tiếp cấp tiền cho các cá nhân, doanh nghiệp hoặc người nộp thuế. Ngoài ra, để làm chậm nền kinh tế, nó có thể lấy đi nó.
Trong thời kỳ mở rộng, chính phủ có thể tăng chi tiêu cho các dự án cơ sở hạ tầng, chương trình xã hội và các sáng kiến khác để thúc đẩy nhu cầu và kích thích tăng trưởng kinh tế. Họ cũng có thể ban hành các biện pháp cắt giảm thuế để giảm thuế, giúp người tiêu dùng có thêm tiền và kích thích chi tiêu. Chính phủ cũng có thể tăng các khoản thanh toán chuyển giao như phúc lợi, thất nghiệp hoặc các phúc lợi khác để tăng thu nhập hộ gia đình.
Mở rộng chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ mở rộng hoạt động bằng cách mở rộng cung tiền nhanh hơn bình thường hoặc giảm lãi suất ngắn hạn. Nó được ban hành bởi các ngân hàng trung ương và được thực hiện thông qua các hoạt động thị trường mở, yêu cầu dự trữ bắt buộc và ấn định lãi suất.
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ áp dụng các chính sách mở rộng bất cứ khi nào nó hạ thấp lãi suất quỹ liên bang chuẩn hoặc lãi suất chiết khấu, giảm dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng hoặc mua trái phiếu kho bạc trên thị trường mở. Nới lỏng định lượng, hay QE, là một hình thức khác của chính sách tiền tệ mở rộng.
Ví dụ, khi lãi suất quỹ liên bang chuẩn được hạ xuống, chi phí vay từ ngân hàng trung ương sẽ giảm, giúp các ngân hàng có khả năng tiếp cận tốt hơn với tiền mặt có thể cho vay trên thị trường. Khi yêu cầu dự trữ giảm, nó cho phép các ngân hàng cho người tiêu dùng và doanh nghiệp vay một tỷ lệ vốn cao hơn. Khi ngân hàng trung ương mua các công cụ nợ, nó sẽ bơm vốn trực tiếp vào nền kinh tế.
Vào ngày 27 tháng 8 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố sẽ không tăng lãi suất nữa do tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới một mức nhất định nếu lạm phát vẫn ở mức thấp. Nó cũng thay đổi mục tiêu lạm phát thành mức trung bình, có nghĩa là nó sẽ cho phép lạm phát tăng cao hơn mục tiêu 2% một chút để bù đắp cho những khoảng thời gian dưới 2%.
Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ở mức 0% cho đến tháng 3 năm 2022; sau đó họ quyết định chuyển hướng và bắt đầu chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất. Tính đến tháng 4 năm 2024, lãi suất quỹ liên bang hiệu quả là 5,33%.
Chính sách mở rộng được thực hiện như thế nào
Chính sách tiền tệ mở rộng được các ngân hàng trung ương thực hiện nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế và chống suy thoái kinh tế. Đối với Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang được giám sát bởi một tập hợp các cá nhân.
Hội đồng Thống đốc giám sát Hệ thống Dự trữ Liên bang này đề xuất, đánh giá và bỏ phiếu về quy định được đề xuất. Các chuyên gia kinh tế này theo dõi các điều kiện kinh tế vĩ mô, thực hiện các thay đổi và xem xét tác động của những thay đổi đó.
Trong các trường hợp khác, các biện pháp được bỏ phiếu đối với các thành viên chính phủ của tôi như Hạ viện hoặc Thượng viện. Ví dụ, những dự luật này có thể bao gồm những thay đổi về chính sách thuế. Loại chính sách này phải được tất cả các cấp chính quyền thích hợp phê duyệt trước khi thực hiện.
Khi các biện pháp đã được Cục Dự trữ Liên bang thông qua, các chính sách sẽ được truyền đạt và thực hiện bởi các cơ quan thích hợp. Ví dụ: IRS sau đó được giao nhiệm vụ tích hợp các khoản giảm thuế vào Bộ luật Thuế vụ. Trong một ví dụ khác, lãi suất tiền tệ được truyền đạt thông qua các chi nhánh cho vay, bắt đầu từ các chi nhánh của Cục Dự trữ Liên bang và mở rộng tới các tổ chức khác.
Rủi ro của chính sách tiền tệ mở rộng
Chính sách mở rộng là công cụ phổ biến để quản lý các giai đoạn tăng trưởng thấp trong chu kỳ kinh doanh nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Những rủi ro này bao gồm các vấn đề kinh tế vĩ mô, kinh tế vi mô và kinh tế chính trị.
Việc đánh giá khi nào nên tham gia vào chính sách mở rộng, phải làm bao nhiêu và khi nào nên dừng lại đòi hỏi phải có những phân tích phức tạp và có những yếu tố không chắc chắn đáng kể. Mở rộng quá nhiều có thể gây ra tác dụng phụ như lạm phát cao hoặc nền kinh tế quá nóng.
Rủi ro phân tích lỗi thời
Có một khoảng thời gian trễ giữa thời điểm một chính sách được thực hiện và thời điểm nó tác động đến nền kinh tế. Điều này khiến cho việc phân tích cập nhật từng phút gần như không thể thực hiện được, ngay cả đối với những nhà kinh tế dày dạn kinh nghiệm nhất.
Các ngân hàng trung ương và các nhà lập pháp thận trọng phải biết khi nào nên dừng tăng trưởng cung tiền hoặc thậm chí đảo ngược lộ trình và chuyển sang chính sách thu hẹp , bao gồm việc thực hiện các bước ngược lại của chính sách mở rộng, chẳng hạn như tăng lãi suất.
Nguy cơ biến dạng kinh tế vĩ mô
Ngay cả trong những điều kiện lý tưởng, chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng có nguy cơ tạo ra những biến dạng kinh tế vi mô trong nền kinh tế. Các mô hình kinh tế đơn giản thường mô tả tác động của chính sách mở rộng là trung tính đối với cấu trúc của nền kinh tế như thể tiền được bơm vào nền kinh tế được phân phối đồng đều và tức thời trên toàn nền kinh tế.
Trong thực tế, chính sách tài chính và tiền tệ đều hoạt động bằng cách phân phối tiền mới cho các cá nhân, doanh nghiệp và ngành cụ thể, những người sau đó chi tiêu và lưu thông tiền mới đến phần còn lại của nền kinh tế. Thay vì thúc đẩy tổng cầu một cách thống nhất, điều này có nghĩa là chính sách mở rộng luôn liên quan đến việc chuyển giao hiệu quả sức mua và của cải từ những người nhận tiền trước sang những người nhận tiền mới sau này.
Nguy cơ tham nhũng
Ngoài ra, giống như bất kỳ chính sách nào của chính phủ, chính sách mở rộng có khả năng dễ bị ảnh hưởng bởi các vấn đề về thông tin và khuyến khích. Việc phân phối số tiền do chính sách mở rộng bơm vào nền kinh tế rõ ràng có thể liên quan đến những cân nhắc về mặt chính trị.
Các vấn đề như trục lợi và vấn đề người đại diện chính dễ dàng nảy sinh bất cứ khi nào có một khoản tiền công lớn để giành lấy. Và theo định nghĩa, chính sách mở rộng, dù là tài chính hay tiền tệ, đều liên quan đến việc phân phối một lượng lớn tiền công.
Không có tín hiệu rõ ràng liệu chính phủ nên mở rộng hay thu hẹp nền kinh tế. Tất cả những gì nó có thể làm là đánh giá tất cả dữ liệu có sẵn và quyết định đâu là cách hành động tốt nhất. Vì lý do này, chính sách bành trướng thường gây tranh cãi vì nó được thúc đẩy bởi quan điểm.
Tác dụng của chính sách mở rộng
Khi chính phủ ban hành chính sách mở rộng, sẽ có những tác động sâu rộng tác động đến nền kinh tế theo một số cách.
Khi lãi suất giảm, khả năng tiếp cận tín dụng sẽ tăng lên. Điều này dẫn đến sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Suy cho cùng, mục tiêu cuối cùng của chính sách mở rộng là làm nóng nền kinh tế. Tác động chính (hoặc tác động dự kiến) của chính sách mở rộng là khiến mọi người kiếm được và tiêu nhiều tiền hơn.
Hiệu ứng này cũng chuyển thành hoạt động kinh doanh. Chính sách mở rộng cũng có thể kích thích đầu tư kinh doanh bằng cách làm cho việc vay tiền để chi tiêu vốn rẻ hơn, dẫn đến tăng việc làm và tăng trưởng kinh tế. Vì lý do này, thông thường các công việc sẽ có nhiều cơ hội việc làm hơn hoặc được tạo ra nhiều việc làm hơn trong thời gian thực hiện chính sách mở rộng vì vốn dễ tiếp cận hơn.
Bởi vì người tiêu dùng có nhiều tiền hơn và các công ty tuyển dụng nhiều hơn nên chính sách mở rộng dẫn đến tăng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ. Điều này thường dẫn đến thông tin sản xuất thuận lợi hơn, đặc biệt đối với các doanh nghiệp cũng đầu tư mở rộng với chi phí vốn thấp. Điều này cũng tạo ra một hệ thống thương mại cân bằng hơn vì các công ty đang thực hiện chính sách mở rộng có thể xuất khẩu rẻ hơn.
Tất cả các hoạt động này nhằm mục đích kích thích nền kinh tế. Thật không may, để giảm tỷ lệ thất nghiệp, tác động tiêu cực chủ yếu của chính sách mở rộng là lạm phát. Sự gia tăng cung tiền có thể dẫn đến lạm phát nếu nó vượt xa tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế. Điều này có nghĩa là giá cả, tiền lương và chi phí đầu vào tăng lên; mặc dù mọi người có nhiều tiền hơn (hoặc khả năng tiếp cận tiền tốt hơn) nhưng mức giá họ phải trả sẽ cao hơn.
Ví dụ về chính sách mở rộng
Một ví dụ điển hình về chính sách mở rộng là phản ứng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi các ngân hàng trung ương trên thế giới hạ lãi suất xuống gần bằng 0 và thực hiện các chương trình chi tiêu kích thích lớn. Tại Hoa Kỳ, điều này bao gồm Đạo luật Phục hồi và Tái đầu tư Hoa Kỳ và nhiều đợt nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ đã chi và cho vay hàng nghìn tỷ đô la vào nền kinh tế Hoa Kỳ nhằm hỗ trợ tổng cầu trong nước và hỗ trợ hệ thống tài chính.
Một ví dụ gần đây hơn, giá dầu giảm từ năm 2014 đến quý 2 năm 2016 khiến nhiều nền kinh tế tăng trưởng chậm lại. Canada bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề trong nửa đầu năm 2016, với gần 1/3 toàn bộ nền kinh tế dựa vào lĩnh vực năng lượng. Điều này khiến lợi nhuận ngân hàng sụt giảm, khiến các ngân hàng Canada dễ bị phá sản.
Để chống lại tình trạng giá dầu thấp này, Canada đã ban hành chính sách tiền tệ mở rộng bằng cách giảm lãi suất trong nước. Chính sách mở rộng nhằm mục đích thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nước. Tuy nhiên, chính sách này cũng đồng nghĩa với việc giảm biên lãi ròng của các ngân hàng Canada, làm giảm lợi nhuận của ngân hàng.
Chính sách mở rộng trong thời kỳ COVID-19
Một ví dụ gần đây và cực đoan hơn về chính sách mở rộng đã xảy ra trong đại dịch COVID-19. Để ứng phó với việc doanh nghiệp tạm thời đóng cửa và nền kinh tế bị đình trệ ngay lập tức, chính phủ Liên bang đã hạ lãi suất từ 1,5%-1,75% xuống 0%-0,25% vào khoảng tháng 3 năm 2020.
Dường như chỉ trong một đêm, các chính phủ đã cố gắng tạo điều kiện dễ dàng nhất có thể cho người tiêu dùng và doanh nghiệp nhận được khoản nợ lãi suất thấp.
Trong một ví dụ về chính sách tài khóa, IRS đã ban hành ba Khoản thanh toán Tác động Kinh tế trong thời kỳ đại dịch. Người nộp thuế, giả sử họ không vượt quá ngưỡng thu nhập, có thể nhận được ba khoản thanh toán khác nhau: 1.200 USD vào tháng 4 năm 2020, 600 USD vào tháng 12 năm 2020 và 1.400 USD vào tháng 3 năm 2021. Ngoài ra còn có thêm các cơ hội Tín dụng Thuế cho Trẻ em.
Một ví dụ cuối cùng về chính sách mở rộng trong thời kỳ COVID-19 là hoạt động thị trường mở của Cục Dự trữ Liên bang. Kho bạc đã huy động được hàng nghìn tỷ đô la bằng cách phát hành tín phiếu kho bạc và kho bạc cũng nắm giữ lượng tiền mặt hoạt động cao kỷ lục trong tay là 1,6 nghìn tỷ đô la.
Nó cũng tăng cường mua Chứng khoán Kho bạc và các công cụ nợ khác để bơm vốn vào thị trường; phải đến năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang mới bắt đầu nới lỏng các giao dịch mua này.
Một số ví dụ về chính sách tiền tệ mở rộng là gì?
Cục Dự trữ Liên bang thường điều chỉnh tỷ lệ dự trữ của quỹ Liên bang làm công cụ chính của chính sách tiền tệ mở rộng. Việc tăng lãi suất liên bang sẽ làm thu hẹp nền kinh tế, trong khi giảm lãi suất liên bang sẽ làm tăng nền kinh tế.
Chính sách mở rộng ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào?
Chính sách mở rộng thường gây ra hậu quả không lường trước là tạo ra (hoặc gia tăng) lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang thường phải lựa chọn giữa việc chống thất nghiệp và lạm phát; bất kỳ chính sách nào được đặt ra để chống lại cái này thường làm gia tăng cái kia. Điều này là do chính sách mở rộng thường có nghĩa là mọi người có nhiều tiền hơn để sử dụng. Do nhu cầu về sản phẩm lớn hơn, nhiều người tiêu dùng có thể mua hàng hóa với giá cao hơn.
Chính sách tiền tệ nào làm giảm lạm phát?
Ngược lại với chính sách mở rộng, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể ban hành các chính sách thu hẹp. Những chính sách này nhằm làm chậm lại nền kinh tế, khiến nợ trở nên đắt đỏ hơn và thu hẹp nguồn cung tiền. Bằng cách làm chậm nền kinh tế, giảm nhu cầu tiêu dùng và tăng trưởng kinh doanh chậm lại, lạm phát thường chậm lại mặc dù tỷ lệ thất nghiệp có nguy cơ tăng lên.
Uyên
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn