top of page

(Part 2) Mutual Fund - Quỹ tương hỗ: Các loại khác nhau và cách chúng được định giá

Các loại quỹ tương hỗ (Mutual Fund)


Có một số loại quỹ tương hỗ (Mutual Fund) sẵn có để đầu tư, mặc dù hầu hết các quỹ tương hỗ thuộc một trong bốn loại chính bao gồm quỹ chứng khoán, quỹ thị trường tiền tệ, quỹ trái phiếu và quỹ mục tiêu.


Quỹ chứng khoán


Như tên của nó, quỹ này đầu tư chủ yếu vào vốn chủ sở hữu hoặc cổ phiếu. Trong nhóm này là các tiểu thể loại khác nhau. Một số quỹ đầu tư được đặt tên theo quy mô của các công ty mà họ đầu tư vào: vốn hóa nhỏ, trung bình hoặc lớn. Những người khác được đặt tên theo cách tiếp cận đầu tư của họ: tăng trưởng tích cực, định hướng thu nhập, giá trị, và những thứ khác.


Các quỹ đầu tư cũng được phân loại theo việc họ đầu tư vào cổ phiếu trong nước (Mỹ) hay cổ phiếu nước ngoài. Để hiểu thế giới của các quỹ vốn chủ sở hữu là sử dụng một hộp kiểu dáng, một ví dụ dưới đây.


Các quỹ có thể được phân loại dựa trên cả quy mô của các công ty, vốn hóa thị trường của họ và triển vọng tăng trưởng của các cổ phiếu được đầu tư.


Thuật ngữ quỹ giá trị đề cập đến một phong cách đầu tư tìm kiếm các công ty chất lượng cao, tăng trưởng thấp không được thị trường ưa chuộng. Các công ty này được đặc trưng bởi tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) thấp, tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B) thấp và tỷ suất cổ tức cao.


Ngược lại, các quỹ tăng trưởng tìm đến các công ty có mức tăng trưởng mạnh về thu nhập, doanh thu và dòng tiền. Các công ty này thường có tỷ lệ P/E cao và không trả cổ tức. Một sự thỏa hiệp giữa giá trị nghiêm ngặt và đầu tư tăng trưởng là một "sự pha trộn", chỉ đơn giản là đề cập đến các công ty không phải là cổ phiếu giá trị cũng như tăng trưởng và được phân loại là ở đâu đó ở giữa.


Các công ty vốn hóa lớn có vốn hóa thị trường cao , với giá trị trên 10 tỷ USD. Giới hạn thị trường được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Các cổ phiếu vốn hóa lớn thường là các công ty blue-chip thường dễ nhận biết theo tên.


Cổ phiếu vốn hóa nhỏ đề cập đến những cổ phiếu có vốn hóa thị trường từ 250 triệu đô la đến 2 tỷ đô la. Những công ty nhỏ hơn này có xu hướng đầu tư mới hơn, rủi ro hơn. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình lấp đầy khoảng cách giữa vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn.


Một quỹ tương hỗ có thể kết hợp chiến lược giữa phong cách đầu tư và quy mô công ty. Ví dụ: một quỹ giá trị vốn hóa lớn sẽ tìm đến các công ty vốn hóa lớn có tình hình tài chính mạnh nhưng gần đây giá cổ phiếu của họ giảm và sẽ được đặt ở góc phần tư phía trên bên trái của hộp kiểu (lớn và giá trị).


Ngược lại với điều này sẽ là một quỹ đầu tư vào các công ty công nghệ khởi nghiệp có triển vọng tăng trưởng tuyệt vời: tăng trưởng vốn hóa nhỏ. Một quỹ tương hỗ như vậy sẽ nằm ở góc phần tư phía dưới bên phải (nhỏ và tăng trưởng).


equity style box
equity style box

Quỹ trái phiếu


Một quỹ tương hỗ tạo ra lợi nhuận tối thiểu là một phần của danh mục thu nhập cố định . Quỹ tương hỗ có thu nhập cố định tập trung vào các khoản đầu tư trả lãi suất cố định, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp hoặc các công cụ nợ khác. Danh mục đầu tư quỹ tạo ra thu nhập lãi, được chuyển cho các cổ đông.


Đôi khi được gọi là quỹ trái phiếu, các quỹ này thường được quản lý tích cực và tìm cách mua trái phiếu bị định giá tương đối thấp để bán chúng kiếm lời. Các quỹ tương hỗ này có khả năng trả lãi cao hơn và các quỹ trái phiếu không phải là không có rủi ro. Ví dụ, một quỹ chuyên về trái phiếu rác có lãi suất cao sẽ rủi ro hơn nhiều so với một quỹ đầu tư vào chứng khoán chính phủ.


Do có nhiều loại trái phiếu khác nhau nên các quỹ trái phiếu có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào nơi chúng đầu tư và tất cả các quỹ trái phiếu đều phải chịu rủi ro lãi suất.


Quỹ chỉ số


Các quỹ chỉ số đầu tư vào các cổ phiếu tương ứng với một chỉ số thị trường chính như S&P 500 hoặc Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA). Chiến lược này đòi hỏi ít nghiên cứu hơn từ các nhà phân tích và cố vấn, do đó, có ít chi phí được chuyển cho các cổ đông hơn và các quỹ này thường được thiết kế dành cho các nhà đầu tư nhạy cảm với chi phí.


Quỹ cân bằng


Các quỹ cân bằng đầu tư vào hỗn hợp các loại tài sản, cho dù là cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ hay các khoản đầu tư thay thế. Mục tiêu của quỹ này, được gọi là quỹ phân bổ tài sản, là giảm rủi ro tiếp xúc giữa các loại tài sản.


Một số quỹ được xác định với một chiến lược phân bổ cụ thể là cố định, vì vậy nhà đầu tư có thể có khả năng dự đoán trước đối với các loại tài sản khác nhau. Các quỹ khác tuân theo chiến lược phân bổ tỷ lệ phần trăm linh hoạt để đáp ứng các mục tiêu khác nhau của nhà đầu tư.


Điều này có thể bao gồm việc đáp ứng các điều kiện thị trường, thay đổi chu kỳ kinh doanh hoặc các giai đoạn thay đổi trong cuộc sống của chính nhà đầu tư.


Người quản lý danh mục đầu tư thường được tự do chuyển đổi tỷ lệ của các loại tài sản khi cần để duy trì tính toàn vẹn của chiến lược đã nêu của quỹ.


Quỹ thị trường tiền tệ


Thị trường tiền tệ bao gồm các công cụ nợ ngắn hạn an toàn, không có rủi ro, chủ yếu là tín phiếu kho bạc của chính phủ. Một nhà đầu tư sẽ không kiếm được lợi nhuận đáng kể, nhưng tiền gốc được đảm bảo. Tiền lãi thông thường nhiều hơn một chút so với số tiền kiếm được trong tài khoản séc hoặc tài khoản tiết kiệm thông thường và ít hơn một chút so với chứng chỉ tiền gửi (CD) trung bình.


Quỹ thu nhập


Các quỹ thu nhập được đặt tên theo mục đích của chúng: cung cấp thu nhập hiện tại trên cơ sở ổn định. Các quỹ này đầu tư chủ yếu vào nợ của chính phủ và doanh nghiệp chất lượng cao, nắm giữ các trái phiếu này cho đến khi đáo hạn để cung cấp các dòng tiền lãi.


Mặc dù các quỹ nắm giữ có thể được đánh giá cao, nhưng mục tiêu chính của các quỹ này là cung cấp dòng tiền ổn định cho các nhà đầu tư. Như vậy, khán giả của các quỹ này bao gồm các nhà đầu tư bảo thủ và người về hưu.


Quỹ quốc tế/toàn cầu


Một quỹ quốc tế, hoặc quỹ nước ngoài, chỉ đầu tư vào các tài sản nằm ngoài quốc gia của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các quỹ toàn cầu có thể đầu tư ở bất cứ đâu trên thế giới. Sự biến động của chúng thường phụ thuộc vào nền kinh tế và rủi ro chính trị của một quốc gia duy nhất.


Tuy nhiên, các quỹ này có thể là một phần của danh mục đầu tư cân bằng tốt bằng cách tăng cường đa dạng hóa , vì lợi nhuận ở nước ngoài có thể không tương quan với lợi nhuận ở trong nước.


Quỹ đặc biệt


Các quỹ ngành là các quỹ chiến lược được nhắm mục tiêu nhằm vào các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế, chẳng hạn như tài chính, công nghệ hoặc chăm sóc sức khỏe. Các quỹ ngành có thể cực kỳ biến động vì các cổ phiếu trong một ngành nhất định có xu hướng tương quan cao với nhau.


Các quỹ khu vực giúp dễ dàng tập trung vào một khu vực địa lý cụ thể trên thế giới. Điều này có thể có nghĩa là tập trung vào một khu vực rộng lớn hơn hoặc một quốc gia riêng lẻ.


Quỹ trách nhiệm xã hội , hoặc quỹ đạo đức, chỉ đầu tư vào các công ty đáp ứng các tiêu chí của các nguyên tắc hoặc niềm tin nhất định.


Ví dụ, một số quỹ có trách nhiệm xã hội không đầu tư vào các ngành công nghiệp "tội lỗi" như thuốc lá, đồ uống có cồn, vũ khí hoặc năng lượng hạt nhân. Các quỹ khác đầu tư chủ yếu vào công nghệ xanh, chẳng hạn như năng lượng mặt trời và năng lượng gió hoặc tái chế.


Quỹ hoán đổi danh mục (ETF)


Một bước ngoặt trong quỹ tương hỗ là quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Chúng không được coi là quỹ tương hỗ nhưng sử dụng các chiến lược phù hợp với quỹ tương hỗ. Chúng được cấu trúc như các ủy thác đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và có thêm các lợi ích từ các đặc điểm của cổ phiếu.


ETF có thể được mua và bán trong suốt ngày giao dịch. Các quỹ ETF cũng có thể được bán khống hoặc mua ký quỹ. Các quỹ ETF cũng thường có mức phí thấp hơn so với quỹ tương hỗ tương đương. Nhiều quỹ ETF cũng được hưởng lợi từ các thị trường quyền chọn đang hoạt động, nơi các nhà đầu tư có thể phòng hộ hoặc tận dụng các vị thế của họ.


Các quỹ ETF cũng được hưởng lợi thế về thuế từ các quỹ tương hỗ. So với quỹ tương hỗ, quỹ ETF có xu hướng tiết kiệm chi phí hơn và có tính thanh khoản cao hơn.


Phí quỹ tương hỗ


Một quỹ tương hỗ có phí hoạt động hàng năm hoặc phí cổ đông. Phí điều hành quỹ hàng năm là tỷ lệ phần trăm hàng năm của quỹ được quản lý, thường nằm trong khoảng từ 1–3%, được gọi là tỷ lệ chi phí. Tỷ lệ chi phí của quỹ là tổng của phí tư vấn hoặc phí quản lý và chi phí hành chính của nó.


Phí cổ đông là phí bán hàng, hoa hồng và phí mua lại, được các nhà đầu tư thanh toán trực tiếp khi mua hoặc bán quỹ. Phí bán hàng hoặc hoa hồng được gọi là "tải" của một quỹ tương hỗ. Khi một quỹ tương hỗ có tải đầu vào, phí được đánh giá khi mua cổ phiếu. Đối với tải phụ trợ, phí quỹ tương hỗ được đánh giá khi nhà đầu tư bán cổ phần của họ.


Tuy nhiên, đôi khi, một công ty đầu tư cung cấp một quỹ tương hỗ không tải, không tính phí hoa hồng hoặc phí bán hàng. Các quỹ này được phân phối trực tiếp bởi một công ty đầu tư, thay vì thông qua một bên thứ cấp. Một số quỹ cũng tính phí và tiền phạt đối với việc rút tiền sớm hoặc bán tài sản đang nắm giữ trước khi hết thời gian cụ thể.


Các loại cổ phiếu quỹ tương hỗ


Hiện tại, hầu hết các nhà đầu tư cá nhân mua quỹ tương hỗ với cổ phiếu A thông qua một nhà môi giới. Giao dịch mua này bao gồm tải đầu vào tối đa 5% trở lên, cộng với phí quản lý và phí phân phối liên tục, còn được gọi là phí 12b-1.


Các cố vấn tài chính bán các sản phẩm này có thể khuyến khích khách hàng mua các sản phẩm có tải trọng cao hơn để kiếm tiền hoa hồng. Với các quỹ đầu tư, nhà đầu tư thanh toán các chi phí này khi họ mua vào quỹ.


Để khắc phục những vấn đề này và đáp ứng các tiêu chuẩn về quy tắc ủy thác, các công ty đầu tư đã bắt đầu chỉ định các loại cổ phiếu mới, bao gồm cả cổ phiếu C "tải cấp", thường không có tải đầu vào nhưng có phí phân phối hàng năm 12b-1 lên tới đến 1%.


Các quỹ tính phí quản lý và các khoản phí khác khi nhà đầu tư bán cổ phần của họ được phân loại là cổ phiếu loại B.


Ví dụ về quỹ tương hỗ


Một trong những quỹ tương hỗ đáng chú ý nhất là Quỹ Magellan của Fidelity Investments (FMAGX). Được thành lập vào năm 1963, quỹ này có mục tiêu đầu tư là tăng vốn thông qua đầu tư vào cổ phiếu phổ thông. Đỉnh cao thành công của quỹ là từ năm 1977 đến 1990 khi Peter Lynch làm quản lý danh mục đầu tư. Dưới thời Lynch, tài sản do Magellan quản lý tăng từ 18 triệu USD lên 14 tỷ USD.


Hoạt động của Fidelity tiếp tục mạnh mẽ và tài sản thuộc quyền quản lý (AUM) đã tăng lên gần 110 tỷ đô la vào năm 2000. Đến năm 1997, quỹ đã trở nên lớn đến mức Fidelity phải đóng cửa cho các nhà đầu tư mới và sẽ không mở lại cho đến năm 2008.


Tính đến tháng 3 năm 2022, Fidelity Magellan có tài sản gần 28 tỷ đô la và được quản lý bởi Sammy Simnegar kể từ tháng 2 năm 2019. Hoạt động của quỹ đã theo sát hoặc vượt qua một chút so với S&P 500.


Các quỹ tương hỗ có phải là một khoản đầu tư an toàn không?

Tất cả các khoản đầu tư liên quan đến một số mức độ rủi ro khi mua chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu hoặc quỹ tương hỗ. Không giống như tiền gửi tại các ngân hàng được FDIC bảo hiểm và các hiệp hội tín dụng được NCUA bảo hiểm, tiền đầu tư vào chứng khoán thường không được bảo hiểm liên bang.


Cổ phiếu quỹ tương hỗ có thể được bán bất cứ lúc nào không?

Các quỹ tương hỗ được coi là tài sản lưu động và cổ phiếu có thể được bán bất cứ lúc nào, tuy nhiên, hãy xem lại các chính sách của quỹ liên quan đến phí trao đổi hoặc phí mua lại. Cũng có thể có những tác động về thuế đối với lãi vốn kiếm được khi mua lại quỹ tương hỗ.


Quỹ tương hỗ ngày mục tiêu là gì?

Khi đầu tư vào quỹ 401(k) hoặc tài khoản tiết kiệm hưu trí khác, quỹ mục tiêu hoặc quỹ vòng đời là một lựa chọn phổ biến. Chọn một quỹ có niên đại gần thời điểm nghỉ hưu, chẳng hạn như FUND X 2050, quỹ hứa hẹn sẽ tái cân bằng và chuyển hồ sơ rủi ro của các khoản đầu tư, thường sang một cách tiếp cận thận trọng hơn, khi quỹ sắp đến ngày mục tiêu.



Theo Investopedia



Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn


Comments


bottom of page