Doanh số bán trái phiếu bằng đồng đô la ở châu Á đang có khởi đầu yếu nhất trong 8 năm, đi ngược lại xu hướng toàn cầu mạnh mẽ khi những người vay trong khu vực huy động vốn rẻ hơn trong nước và chờ Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.
Chi phí vay cao đã khiến công ty bất động sản Vista Land & Lifescapes Inc. của Philippines phải hoãn việc bán, góp phần khiến việc phát hành nợ bằng tiền Mỹ giảm 28% so với cùng kỳ năm trước.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy doanh số bán hàng ở châu Á ngoài Nhật Bản chỉ đạt 18,2 tỷ USD kể từ khi bắt đầu năm 2024. Điều này hoàn toàn trái ngược với Mỹ và Châu Âu, nơi các tổ chức phát hành đã phá vỡ kỷ lục trong bối cảnh giao dịch bội thu.
Nhờ chiến dịch thắt chặt tiền tệ lịch sử của Fed, các công ty và chính phủ châu Á đã thấy việc bán nợ tại địa phương ít tốn kém hơn, đặc biệt là ở Trung Quốc, nơi các nhà chức trách đã tăng cường nới lỏng chính sách để khắc phục nền kinh tế ốm yếu. Những lo ngại toàn cầu về căng thẳng tài chính gia tăng ở nền kinh tế số 2 thế giới, đặc biệt là cuộc khủng hoảng tài sản chưa từng có, cũng đã làm suy yếu nhu cầu và động lực bán nợ bằng đô la từ quốc gia này.
Sheldon Chan, nhà quản lý danh mục đầu tư tại T. Rowe Price Group, cho biết: “Rất nhiều công ty và nền kinh tế này có khả năng tiếp cận tốt với thị trường địa phương”. “Họ không muốn tiếp cận trái phiếu bằng đồng đô la.”
Hạn hán phát hành đã xảy ra ngay cả khi phí bảo hiểm rủi ro trên các tờ đô la trong khu vực đã thu hẹp. Theo chỉ số của Bloomberg, chênh lệch tín dụng đối với trái phiếu cấp đầu tư ở châu Á ngoài Nhật Bản đã đạt mức thắt chặt kỷ lục vào tuần trước.
Với việc những người đi vay châu Á bị thu hút bởi nguồn tài chính rẻ hơn trong nước, chênh lệch lãi suất hẹp cũng gây áp lực lên nhu cầu khi phương trình lợi nhuận-rủi ro của nhà đầu tư có vẻ kém hấp dẫn hơn.
Ajeet Choudhary, giám đốc điều hành, giao dịch tài sản chéo tại Ngân hàng tư nhân JPMorgan cho biết: “Chúng tôi hiện ưu tiên các khoản tín dụng thị trường phát triển có tính thanh khoản cao hơn nhờ lợi suất gộp hấp dẫn”. “Chúng tôi sẽ tìm kiếm giá trị của khoản nợ ở thị trường mới nổi nếu chênh lệch lãi suất được nới rộng để bù đắp thỏa đáng cho những rủi ro phát sinh thêm.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy tỷ lệ đăng ký chào bán bằng đô la ở châu Á đã đạt khoảng bốn lần số lượng giá thầu được chấp nhận trong năm nay, dưới mức trung bình 5 năm.
Khuyến khích người vay châu Á bán thêm nợ bằng USD cũng phụ thuộc vào triển vọng chính sách của Fed.
Carinn Neo, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Paragon Capital Management Singapore, cho biết: “Khi các ngân hàng trung ương tạm dừng lãi suất vào cuối năm 2023 và thị trường kỳ vọng rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất ngay trong quý 2 năm 2024, một số tổ chức phát hành có thể muốn chờ phát hành ở mức lãi suất thấp hơn”.
Theo BNN Bloomberg
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn