Việc hủy bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên không tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam, ngay cả khi thị trường này đang phải đối mặt với những rủi ro bên ngoài, theo Công ty Cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV).
Trong báo cáo về triển vọng thị trường chứng khoán tháng 8, KBSV đã trích dẫn ước tính của Bloomberg rằng chỉ số chuẩn VN-Index của Việt Nam có tỷ lệ P/E là 14, thấp hơn mức trung bình hai năm là 14,9.
Lãi suất tiếp tục ở mức thấp dự kiến sẽ thúc đẩy sự phục hồi của sản xuất, công nghiệp, đầu tư và tiêu dùng trong nước. Trong ngắn hạn, nửa cuối quý 3 dự kiến sẽ mang lại những cơ hội mới cho thị trường chứng khoán trong nước, công ty cho biết.
Ngoài ra, Việt Nam đã tập trung giải quyết các vấn đề để đảm bảo nâng hạng thị trường chứng khoán từ FTSE Russell vào tháng 9 này. Tuy nhiên, KBSV cảnh báo rằng sự chậm trễ đang diễn ra trong hoạt động của hệ thống KRX có thể gây nguy hiểm cho việc nâng hạng này.
Quan trọng là, các nhà phân tích của KBSV lưu ý rằng các rủi ro bên ngoài cũng có thể đóng một vai trò quan trọng. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông có thể tác động tiêu cực đến nguồn cung dầu và làm tăng chi phí vận chuyển, có khả năng dẫn đến lạm phát tái phát.
Hơn nữa, một số chỉ số vĩ mô của Hoa Kỳ, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp, tiêu dùng và thu nhập của các công ty công nghệ, yếu hơn dự kiến, gây lo ngại về khả năng suy thoái ở nền kinh tế lớn nhất thế giới.
KBSV cũng nhấn mạnh đến đợt tăng giá mạnh của đồng yên Nhật sau khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất lên 0,25% và đồng đô la Mỹ suy yếu do kỳ vọng cao về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Đồng yên tăng giá đã thúc đẩy việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch tỷ giá yên, buộc các nhà đầu tư phải mua đồng yên để bù đắp cho các vị thế trước đó của họ. Điều này đã đẩy đồng tiền này lên cao hơn và dẫn đến các cuộc gọi ký quỹ tiếp theo.
Tuy nhiên, việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch tỷ giá yên vẫn chưa tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam, vì đầu tư của Nhật Bản đổ vào Việt Nam chủ yếu thông qua viện trợ phát triển chính thức, đầu tư trực tiếp nước ngoài và các tổ chức tài chính. Tuy nhiên, cần phải xem xét các tác động gián tiếp, đặc biệt là đối với niềm tin của nhà đầu tư, KBSV gợi ý.
Đánh giá tác động tiềm tàng của những rủi ro này đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, KBSV lưu ý rằng trong khi các yếu tố địa chính trị là không thể đoán trước, thì rủi ro suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ cần được cân nhắc cẩn thận. Một cuộc suy thoái nhẹ của Hoa Kỳ có thể tác động tiêu cực đến xuất khẩu của Việt Nam nhưng có thể ảnh hưởng tích cực đến thị trường chứng khoán trong nước khi xem xét tỷ giá hối đoái và chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
Mai Thảo
Theo dõi tiếp các bài viết của chúng tôi tại www.finverse.vn
Comentários